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中国最强医疗投资团再出手!云锋+微创超10亿斩获全球第五大心律管理业务

实验室资讯网时间:2018-02-25 点击: 百度搜索

【导读】2月20日,微创医疗发布公告,宣布其与云锋基金共同出资约15亿港元(约合1.9亿美元)收购意大利医械公司LivaNova旗下心律管理业务(CRM)品牌索林(Sorin),主要包括起搏器、除颤器、心脏再......
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2月20日,微创医疗发布公告,宣布其与云锋基金共同出资约15亿港元(约合1.9亿美元)收购意大利医械公司LivaNova旗下心律管理业务(CRM)品牌索林(Sorin),主要包括起搏器、除颤器、心脏再同步装置。目前二者已订立出资及股东协议。

实际上,2017年11月底,微创医疗就已经公告将以1.9亿美元现金收购LivaNova的心律管理业务。彼时,市场曾猜测这笔收购或是与投资伙伴共同完成。而据最新公告披露,此次收购的战略投资伙伴为由云锋基金全资持有的Sino Rhythm Limited(SRL)。而在收购完成后,微创医疗和云锋基金的持股比例分别为75%和25%。

同样在2017年底,云锋基金曾联合5家医疗企业和机构,组成“中国最强医疗投资团”,19亿元收购意大利医疗设备商百胜( Esaote)。此次收购,也是时隔近三个月后,云锋基金又一次在欧洲市场扫货。

根据GlobalData报告,预计2020年全球心脏节律管理市场规模可达到157亿美元。目前,该市场高度集中,来自美敦力、圣犹达医疗以及波士顿科学合计占到约80%的市场份额,索林位列全球第五位。也正由于该领域的高技术门槛,新玩家较难进入,行业内的收购整合成为首选。

对于微创医疗来说,此番收购不仅能使其成为全球第五、国产第一的心律管理设备供应商,更为重要的是,作为以心血管介入产品起家的本土医械公司,进入门槛颇高的CRM领域,微创医疗正借以收购整合来继续夯实自己的领先优势,并向跨国公司发起挑战。

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15亿买了什么?

2015年,索林与美国公司Cyberonics合并,并成立新公司LivaNova,CRM是公司的三大主要业务之一。Livanova 主要于欧洲运营CRM 业务,并在欧洲超过10 个国家设有办事处。2016年CRM业务收益为2.49亿美元,同比下降4.4%,占其总收益的20.5%。2017年,LivaNova决定将CRM业务出售,并表示“心脏节律管理业务已不再适合其投资组合战略”。

LivaNova 心律管理包含起搏器、除颤器、心脏再同步治疗装置等高、中、低端心律管理设备,其产品性能与美敦力等全球巨头接近,部分性能如电池寿命、产品体积等方面更优于全球巨头。

对于国内本土企业来说,心脏起搏器研发难度较大,多数企业都是采用通过和欧美公司合作来进行研发生产。此前,有业内人士曾向E药经理人表示,目前很多细分市场仍被跨国企业所垄断,而国内企业产品布局又相对低端化。因此,企业就面临两种选择,自身拥有很高的研发水平,或者进行收购整合。

图:中国冠脉支架竞争格局(按支架数量)

 

中国最强医疗投资团再出手!云锋+微创超10亿斩获全球第五大心律管理业务

早在2014年,微创医疗便与索林成立合资公司创领心律医疗,前者控股比例为51%,并获得索林产品在中国的独家销售权,同时自主开发生产国产心律管理设备。2017年,创领心律的国产RegaTM系列8款起搏器获得CFDA批准。根据LivaNova年报,2016年创领心律收益为125.6万美元。

微创医疗2017 年中报显示,公司收入中50.1%来自骨科医疗器械,38.4%来自心血管介入产品。2016 年心血管业务实现销售1.38 亿美元,其中冠脉支架收入为1.32 亿美元,同比增速约为15.5%。

根据光大证券研报,国内心脏起搏器市场规模约30 亿元人民币,心脏起搏器植入数量以约15%的复合增长率增长。但目前98%的市场被进口产品所占据,其中美敦力占比超过50%。而随着近两年政策扶持力度的不断加大,高端医械进口产品国产化是大势所趋。

图:中国心律管理市场竞争格局

 

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通过此次收购,微创医疗除了拥有国际品质的心律管理设备,再加之云锋基金的丰富资源,CRM产品的国产替代也或将进入加速器。

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“上市公司+投资基金”

自2010年成立以来,云锋基金近年来在海内外医疗健康领域的并购交易及股权投资中动作频频,包括华大基因、药明康德、阿里健康、国药在线以及明码生物等医疗健康公司的股东名单中均能看到其身影。

事实上,云锋基金与上市公司共同出手海外资产,也并非首次。

2017年底,云锋基金联合万东医疗、天亿集团、鱼跃医疗、上海自贸区基金、康达医疗等5家医疗企业和机构组成的“中国最强医疗投资团”,拟以2.48亿欧元(约合19.37亿元)收购意大利医疗设备厂商百胜( Esaote)。

本次交易完成后,借助万东、鱼跃等庞大的分销网络和采购渠道,投资团可以帮助百胜扩大在中国医疗器械市场的渗透率。与此同时,投资团也将受益于百胜在医疗影像行业的强大研发能力、全球知名品牌、行业领先产品及其成熟的海外分销和服务网络,让国产医疗产品走出国门。

显然,此次云锋基金与微创医疗的合作也大有此意。一方面帮助索林扩大在中国心血管介入市场的占有率,另一方面,以全球品牌为依托,对于正以产品线“双管齐下”,并在整合进程不断加深的微创医疗来说,都将助其进一步向全球大型医械企业看齐。而对于云锋基金来说,后面更大的投入也或可期待。

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(本文来源:E药经理人 )

(责任编辑:Labtoday)

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